吉電國貿干散貨市場(chǎng)研究報告(07.28-08.04)
本周航運市場(chǎng)BDI指數收1110點(diǎn)，環(huán)比上漲13.50%，同比下跌41.42%，BCI指數收1830點(diǎn)，環(huán)比上漲26.91%，同比下跌12.06%，BPI指數收975點(diǎn)，環(huán)比上漲5.52%，同比下跌52.46%，BSI指數收726點(diǎn)，環(huán)比下跌4.22%，同比下跌63.17%。
鐵礦石貨盤(pán)帶動(dòng)CAPE船供應收緊，租金運價(jià)反彈。巴西和澳大利亞的發(fā)貨均有小幅回落，但從發(fā)貨量來(lái)看，今年7月全球鐵礦石發(fā)運高于近年同期水平，同時(shí)中國政策端釋放利好消息，后續庫存或將加速去化，屆時(shí)鐵礦石發(fā)運有望形成一定支撐。當前夏季用煤旺季已過(guò)半程，持續降雨使得電力需求強度下降，終端補庫情緒走弱。歐洲地區煤炭同樣處于高庫存狀態(tài)，且對煤電的依賴(lài)逐漸減少。短期內煤炭發(fā)運量難以對市場(chǎng)形成支撐。黑海糧食協(xié)議失效，部分運力或將撤出黑海區域，其余市場(chǎng)整體供應增加，但后續對于黑海谷物的替代性進(jìn)口需求將彌補黑海區域的需求損失，同時(shí)臨近巴西玉米出口旺季，短期內糧食發(fā)運對市場(chǎng)形成較強支撐。整體來(lái)看，臺風(fēng)天氣影響下部分運力受阻，疊加糧食出口預期影響，市場(chǎng)或將震蕩偏強運行。
主要觀(guān)點(diǎn)
短期來(lái)看：
美國經(jīng)濟韌性仍較強，加息進(jìn)程難言終點(diǎn)
整體經(jīng)濟持續修復，未來(lái)趨勢較為樂(lè )觀(guān)
7月主要經(jīng)濟高頻數據繼續修復，原材料行業(yè)反彈、制造業(yè)和消費維持增長(cháng)，但房地產(chǎn)仍然弱勢。具體來(lái)看，上游大宗商品價(jià)格繼續上行，原材料進(jìn)口正在好轉，但出口未見(jiàn)明顯好轉。國內交運基本持穩，中游黑色產(chǎn)業(yè)鏈改善有限，地產(chǎn)暫無(wú)明顯起色?；ば袠I(yè)或受到價(jià)格帶動(dòng)走強。
城市內部活力、城市間商業(yè)活動(dòng)依然高漲，有助于消費和產(chǎn)出穩定。房地產(chǎn)方面，銷(xiāo)售仍偏弱，新屋和舊屋交易情緒極弱，預期和信心不足。銷(xiāo)售對上游投資帶動(dòng)難以加速，地產(chǎn)仍為弱復蘇趨勢，但近期新政策出臺較多，仍需關(guān)注政策力度及新政策尤其是大城市降低首付比例、放松限購情況和效果。
總體上看，7月國內經(jīng)濟延續反彈，進(jìn)入修復階段，未來(lái)趨勢依然較為樂(lè )觀(guān)。
本周30大中城市商品房成交面積246.42 萬(wàn)方，環(huán)比減少11.25%，同比減少22.65%。
市場(chǎng)仍處供應收縮與需求強勁態(tài)勢，預計仍偏強震蕩
俄羅斯7月份海上原油出口量繼續下降，平均每日原油出口量低于300萬(wàn)桶。同時(shí)消息稱(chēng)沙特將100萬(wàn)桶/日自愿減產(chǎn)延長(cháng)至8月后，沙特減產(chǎn)保價(jià)的表態(tài)略微超出市場(chǎng)預期，對油價(jià)形成利好支撐，同時(shí)沙特、科威特以及俄羅斯的出口下降目前已經(jīng)環(huán)比下滑超過(guò)100萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)到出口削減正在逐步兌現。同時(shí)需求強勁，美國原油庫存創(chuàng )歷史最大跌幅。
整體來(lái)看，當前市場(chǎng)仍是在供應收縮與需求強勁的雙重支撐下上行，對于宏觀(guān)層面的擔憂(yōu)暫未影響市場(chǎng)對于原油的預期，短期預計仍以震蕩偏強運行為主。
本周?chē)鴥乳L(cháng)材價(jià)格指數113.18 ，環(huán)比下跌0.79%，同比下跌3.78%。板材價(jià)格指數112.41 ，環(huán)比下跌0.24%，同比上漲1.89%。
四、煤炭市場(chǎng)分析
基本面逐漸走弱，中期來(lái)看無(wú)明顯支撐
7月，高溫影響下電煤日耗刷新近年最高水平，但隨著(zhù)臺風(fēng)登陸，各地降雨增多，國內氣溫迎來(lái)回落，沿海八省電廠(chǎng)煤耗的下降較為明顯。7月份甲醇企業(yè)迎來(lái)年中大修，持續時(shí)間普遍在半個(gè)月以上，焦化行業(yè)由于虧損加大，月內產(chǎn)量維持低位運行，鋼廠(chǎng)雖然因為利潤尚可，開(kāi)工積極性較好，但后續粗鋼壓減政策抑制，鋼廠(chǎng)煤炭需求也將進(jìn)入下行通道。整體來(lái)看，市場(chǎng)短期內或維持震蕩趨勢，但中期來(lái)看支撐較弱。
截至7月28日，55港口動(dòng)力煤港口庫存6846.50 萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.40%，同比增長(cháng)19.36%。截至8月2日，電廠(chǎng)日均煤耗量71.66 萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)4.43%。
截至7月28日，全國水泥企業(yè)開(kāi)工率44.50 %，環(huán)比減少1.44%。
本周CBOT玉米期貨收盤(pán)價(jià)497.50 美分/蒲式耳，環(huán)比下跌6.31%，同比下跌18.31%。CBOT大豆期貨收盤(pán)價(jià)1331.00 美分/蒲式耳，環(huán)比下跌3.74%，同比上漲1.35%。